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这个动作背后，并不说明茅台高层对其资本市场缺乏信心，熟知企业风格的观察家明白，茅台的管理者们，希望茅台在资本市场上的成长稳健有力，且可持续发展。熟悉中国白酒业的观察者大多不会反对，茅台是这个行业最重视声誉管理的企业之一。2017年年报一如既往，大篇幅介绍其在企业社会责任方面的作为：

参与初始认购并持有到期的投资者获得18.05%的总收益，二级市场投资者任一交易日参与并持有到期的赚钱概率为74.88%，按近一年均价买入收益率为8.20%，按停牌前20个交易日均价买入收益率为5.17%。初始认购嘉实元和基金的投资者，持有至基金到期，累计收益率为18.05%；若投资者在基金上市之后的任一交易日从二级市场买入并持有至到期，赚钱概率为74.88%，近一年来投资者买入持有到期的赚钱概率为99.53%，按近一年均价买入收益率为8.20%。

2018年二季度末，纳入本次会议审议的176家保险公司的平均综合偿付能力充足率为246%，较上季末下降2个百分点；平均核心偿付能力充足率为235%，较上季末下降2个百分点。会议指出，保险行业自身正在发生积极变化，偿付能力充足率保持在合理区间较高位运行，战略风险和声誉风险均呈现向好趋势。

根据中国石化2018年年报数据，2018年底中国石化营销板块（与中石化销售公司不完全相同）净资产和净利润分别为2080.71亿元和219.95亿元。根据报告数据显示，截止基金最后运作日2019年8月12日，嘉实元和的净值以及二级市场价格均将按照1.0313元进行结算，则当前嘉实元和净值以及二级市场价格中股权部分估值对应销售公司的PB约为1.66倍。截至2019年8月12日，A股中国石化PB仅为0.853倍，PE为10.226倍，而港股中国石油化工股份PB为0.685，PE为8.762倍。因此按照目前的港股市场估值水平，即使考虑销售子公司的估值溢价，假设嘉实元和的股权部分上市，其股权部分的估值也难以有较大的上升空间。

多元化渠道拿地，融资成本及净负债率具备优势。根据中指院的数据，2019年1-4月旭辉共计获取权益计容建面437.2万方，权益拿地总价为232.2亿元，拿地楼面均价5311元/平方米，平均溢价率不超过20%，权益占比约超过70%，较2018年54%的拿地权益比显著提升。在资本结构方面，截至2018年末，公司净负债率约为67.2%，一年内到期债务比约为17%，2016年以来，加权融资成本均控制在6%以下的水平。

其A股现价11.94元人民币，跌0.75%，成交6610万元人民币，涉及552万股．现价A股对H股呈溢价47.65%。恒生指数现报26944，升30点或0.11%，主板成交262.41亿元．国企指数报10622，升4点或0.04%。上证综合指数报2906，跌不足1点或0.03%，成交533.31亿元人民币．深证成份指数报9650，跌26点或0.27%，成交878.3亿元人民币。